挑戰(zhàn)與機(jī)會并存-2008年2月中國房地產(chǎn)行業(yè)投資策略

    行業(yè)受宏觀影響較大,打擊投機(jī)需求和囤地、囤房行為。由于人民幣升值預(yù)期一直存在,使得投機(jī)需求強(qiáng)烈,房價升幅過猛,引起政府高度重視,采取了一系列的宏觀調(diào)控措施,利率的連續(xù)上調(diào)、第二套放貸的認(rèn)定、對閑置土地征收費用等,加上物業(yè)稅的預(yù)期和國家對保障型住房加大投入等等一系列的因素打擊了投機(jī)需求,加大了房地產(chǎn)企業(yè)增大供給的動能,力促房地產(chǎn)市場的供求平衡。
    調(diào)控已初現(xiàn)成效,房價有所松動。最近交易清淡,個別城市房價微降。但近日建設(shè)部副部長表態(tài)要“防止房價大起大落”,房地產(chǎn)價格可能軟著路,對前期高價購地企業(yè)不利。
     挑戰(zhàn)與機(jī)會并存,行業(yè)洗牌,關(guān)注資金鏈無憂、有優(yōu)勢的龍頭企業(yè)和業(yè)績預(yù)增的公司。
     與國外相比,我國房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量多,規(guī)模小,龍頭企業(yè)占有市場率低。在未來數(shù)年內(nèi),通過行業(yè)整合,將出現(xiàn)地產(chǎn)大藍(lán)籌。此次調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展是有利的,而且,促進(jìn)了行業(yè)整合�？癸L(fēng)險能力差的企業(yè)將被淘汰,已經(jīng)擁有廉價土地,資金雄厚,運營模式成熟周轉(zhuǎn)快的企業(yè)有更好的擴(kuò)張機(jī)會。
     擁有出租類商業(yè)地產(chǎn)的公司更有吸引力。擁有部分穩(wěn)定收入流,出租價格有上升空間,受宏觀調(diào)控影響較小的出租類地產(chǎn),有商業(yè)地產(chǎn)與開發(fā)類地產(chǎn)雙箭齊發(fā)思路有可能后勁更足:背靠大集團(tuán)的房地產(chǎn)公司招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)和獨特個性的華僑城A。
    投資建議: 可重點關(guān)注周轉(zhuǎn)快、綜合實力強(qiáng)的龍頭企業(yè),依次為萬科A、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、華僑城A、冠城大通。穩(wěn)定收入流、財務(wù)保守的商業(yè)型地產(chǎn),浦東金橋。